HMM (011200) MSCI 편입기대 & 해운운임상승

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 기업개요

HMM은 글로벌 종합 해운 물류기업으로 100여척의 선박과 물류시설, 글로벌 네트워크망, IT시스템 등 최고의 해운 수송 서비스를 제공하고 있습니다. 세계적으로 7개 본부 24개 법인 등 글로벌 네트워크를 구축하고 있으며 선박 운영과 IT 시스템을 바탕으로 세계적인 경쟁사들과 뒤치지 않는 경쟁력을 구비하고 있습니다. 주로 컨테이너사업과 벌크부문사업을 영위하고 있으며 컨테이너부문이 매출의 큰 비중을 차지하고 있습니다. 

컨테이너는 장기계약화물이 정해지면 매년 4-5월에 미주 기준으로 운임률이 결정되며 일반화물의 경우 해운시황에 따라 변동이 됩니다. 철광석, 석탄의 경우 장기운송계약에 따라 운임률이 결정됩니다. 기타 화물은 일반화물과 같이 해운시황에 따라 운임률이 결정되며 오로지 현금 판매로만 이뤄집니다. 

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매출 비중은 컨테이너가 91%로 가장 많은 비중을 차지하고 있고 DRYBULK 4%, WETBULK 2%, 기타 3% 순으로 나타나고 있습니다. 또한 HMM의 컨테이너 운임을 작년부터 급상승하기 시작하였습니다. 

 

 투자포인트

현재 HMM의 전용선 계약으로는 현대 글로비스, HEBEI STEEL이 있으며 현대글로비스는 철광석을 2030년까지 운송하는 계약을 맺었으며 HEBEI STEEL은 석탄과 철광석을 2025년까지 운송 계약을 맺었습니다. 원유선의 경우 GS칼텍스와 CVC계약으로 원류를 2024년 8월까지 고정운임으로 운송 계약을 맺었습니다. 

최근 2400억원을 들여 초대형 유조선 신규시설투자를 하였으며 총 3대입니다. 투자기간은 2022년 7월부터 2032년 7월까지입니다. 또한, 1100억원 가량으로 컨테이너 박스 17000대 신규시설투자를 진행하여 올해 하반기 소요 컨테이너 기기 조기 발주를 대비하였습니다. 

지난달 모건스탠리캐피털인터내셔널 (MSCI) 2월 편입에서 HMM의 편입 가능성이 높았지만 편입되지 못하였습니다. 하지만 올해 5월에는 반기 변경으로 신규 상장 종목들을 고려하여 시가총액 순위가 유지된다면 편입될 가능성이 높아보입니다. 

 

 주가 흐름

출처 : 네이버 금융 [편집 : 냥이펜트하우스]

작년 말에 주가가 상승하다가 옆으로 3-4개월간 횡보하였습니다. MSCI 편입 기대감으로 주가가 상승했다가 2월에 실패하며 주가가 다시 하락을 하였고 실적과 5월 MSCI 재편입 기대감으로 꾸준히 상승중입니다. 

 

 최근 이슈

미국 국채 금리가 몇주동안 상승하며 국내외 증시가 상승 하락을 반복하면서 경기민감주인 운수가 주목받고 있습니다. 또한, 해상운임 지표인 상하이 / 중국 컨테이너선 운임지수 (SCFI, CCFI)가 모두 상승하고 있습니다. 

출처 : 네이버 기사 [편집 : 냥이펜트하우스]

미국 국채 상승과 국내 증시의 외국인 투자 심리 위축 등으로 증시의 불안정 속에서 외국인이 순매수한 상위 종목들중 HMM이 689억원으로 5번째로 많았습니다. 외국인의 매수가 많다는건 국내 증시도 앞으로 긍정적인 방향으로 흘러갈 가능성이 높다는 이야기입니다. 

추가적으로 올해 초, 산업은행이 HMM 지분을 포스코에 매각한다는 기사가 나기도 했습니다. 산업은행은 부인했지만 HMM의 지분 매각은 주가에 긍정적으로 나타났습니다. 산업은행과해양진흥공사가 가지고 있는 신종자본증권에 대한 불확실성이 해소된다는 관점에서 지분 매각이 긍정적이라는 뜻으로 해석됩니다. 

 

 종목 분석

출처 : 네이버 금융 [편집 : 냥이펜트하우스]

앞서 언급한대로 외국인의 순매수량이 매우 많습니다. 기관의 매수세도 외국인 못지 않게 많이 하고 있지만 최근에 기관은 주가 상승으로 인한 차익실현으로 매도를 하는듯 보입니다. 

 

냥이펜트하우스의 결론

HMM은 국내 최고의 해운물류기업으로 글로벌 네트워크망을 구축하고 있습니다. 이에 따라 컨테이너 매출 비중이 91%를 차지할 정도로 탄탄한 매출 소스를 가지고 있습니다. 최근 해운운임 상승과 경기 민감주의 관심으로 주가가 상승하였습니다. 하반기 수주 물량을 대비하여 신규투자를 하는 모습을 보이며 내부적으로 성장하는 모습도 주주들에게 보여주고 있습니다. 올해 5월에는 MSCI 편입이 예정되어 있어 주가는 쉽게 빠지지 않을 것으로 생각됩니다. 마지막으로 올해 초 언급이 되었던 HMM 지분 매각이 최종적으로 어떻게 결론이 날지에 따라 주가도 반응할 것입니다. 

 

투자는 개인의 몫이기 때문에 신중히 생각하고 투자하시길 바랍니다.
아직 재테크 꿈나무라 모르는게 많기 때문에 좋은 조언 해주시면 감사하겠습니다.
(꾸벅)